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供大于求 新闻纸涨价动力不足
信息来自:山东永泰纸业有限公司    发布日期:2008-3-6   浏览次数:878  作者:

今年初新闻纸价格大幅上涨,3月份新闻纸市场执行价格5300元/吨,与去年年底价格相比,在短短的三四个月内新闻纸价格上涨600-700元/吨,涨幅达到14%左右。

新闻纸提价的动力主要是成本推动。进口美废价格在2007年四季度的大幅上涨,这使得国内新闻纸行业在2007年的提价不能完全覆盖成本。

根据华泰股份中报和年报披露的新闻纸毛利率简单平均测算,华泰去年四季度的毛利率在15%~17%,强如华泰新闻纸尚且如此,我们认为整个新闻纸行业在2007年四季度可能面临亏损。 

此外,新闻纸提价还有其他一些刺激因素:如新闻纸长期供过于求,导致下游报社新闻纸库存较少,而此次雪灾造成大量报社在报纸印刷时新闻纸供应不上,且海关对进口废纸控制,以上种种均可能导致一些产能无法完全释放。 

我们根据国内新闻纸厂商的产能统计,预计2008年有效产能在527万吨左右,考虑期间转产的产能,实际释放的产能为454万吨左右。从2006年开始我国的新闻纸开始大量出口,2006年净出口31万吨,而2007年迅速增加到60万吨。我们假定2008年出口量维持60万吨,预计国内新闻纸销售量将达到450万吨,与我们上面测算的2008年实际新闻纸释放的产能454万吨基本平衡。 

实际上,我们认为2008年的新闻纸销量很可能达不到450万吨,主要是因为国内新闻纸从今年4月份开始不再享受出口退税的政策,这必然导致大量的出口新闻纸转回国内市场。我们假设,2008年出口30万吨新闻纸,全年新闻纸销量420万吨左右,与实际释放的产能454万吨相比,供求失衡还将存在。  

因此,我们认为未来新闻纸价格上涨的动力不足。


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